Flujo de efectivo y razones financieras para tomar decisiones | Curso de contabilidad para no contadores

Lo que lograrás en esta lección

Preparar el estado de flujo de efectivo por el método indirecto.
Calcular las razones de liquidez, endeudamiento y rentabilidad.
Interpretar las razones y compararlas en el tiempo.
Revisar los números de tu negocio cada mes con una lista de control.

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Calcula margen, razón corriente, endeudamiento y capital de trabajo.

plantilla-contabilidad.xlsx · hoja Estados, sección Razones

En esta lección cerramos el círculo de los estados financieros. Verás el estado de flujo de efectivo, que explica por qué un negocio con ganancias puede quedarse sin dinero, y las razones financieras, los indicadores que te permiten diagnosticar la salud de cualquier empresa en minutos.

El estado de flujo de efectivo

Este estado muestra las entradas y salidas reales de dinero en un periodo, clasificadas en tres actividades:

Actividad	Qué incluye	Señal sana
Operación	Cobros a clientes, pagos a proveedores, sueldos, alquiler, impuestos	Positivo: el negocio genera efectivo por sí mismo.
Inversión	Compra o venta de equipos, inmuebles, otras empresas	Negativo en una empresa que crece (invierte).
Financiamiento	Aportes de socios, préstamos recibidos, pago de deudas, dividendos	Depende de la etapa: positivo al empezar, negativo cuando devuelves deudas o repartes.

El flujo de Café Aurora (método directo)

Concepto	Importe
Cobros a clientes	4.200
Pago de alquiler	(1.200)
Pago de sueldos	(1.600)
Pagos a proveedores	0
Flujo de operación	1.400
Compra de máquina de café	(6.000)
Flujo de inversión	(6.000)
Aporte de la dueña	20.000
Préstamo bancario recibido	5.000
Flujo de financiamiento	25.000
Variación del efectivo	20.400
Efectivo al inicio	0
Efectivo al final (caja 15.400 + bancos 5.000)	20.400

La utilidad del mes fue solo 100, pero el flujo de operación fue 1.400. ¿Por qué? Porque la depreciación (100) no salió de la caja y, sobre todo, porque los insumos se compraron a crédito: todavía no se pagaron 1.500 al proveedor. Cuando se paguen, el efectivo bajará aunque la utilidad no cambie.

El método indirecto: de la utilidad al efectivo

Las empresas suelen presentar el flujo de operación partiendo de la utilidad y ajustándola:

  Utilidad neta                               100
+ Depreciación (gasto que no es salida de caja) 100
+ Aumento de proveedores (aún no pagado)     1.500
− Aumento de inventario (dinero inmovilizado)  (300)
= Flujo de efectivo de operación            1.400

La lógica: un aumento de un activo corriente (clientes, inventario) consume efectivo; un aumento de un pasivo corriente (proveedores) lo libera. Es exactamente lo que vimos con el ciclo de conversión de efectivo en la lección anterior.

Para emprendedores: el presupuesto de caja

Más útil aún que el estado de flujo histórico es proyectar el efectivo de los próximos 3 a 6 meses: saldo inicial + cobros esperados − pagos comprometidos. Si en algún mes el saldo da negativo, lo sabes con tiempo para negociar plazos, cobrar antes o pedir financiación.

1. La compra de una camioneta para reparto, ¿en qué actividad del flujo de efectivo va?

Operación
Inversión
Financiamiento

Comprar o vender activos de largo plazo es actividad de inversión. Si se paga con un préstamo, el préstamo recibido va en financiamiento.

Razones financieras: el chequeo médico de la empresa

Las razones (o ratios) financieras relacionan cifras de los estados para responder preguntas concretas. Estas son las más útiles, con el cálculo para Café Aurora:

Liquidez: ¿puede pagar a corto plazo?

Razón	Fórmula	Café Aurora	Referencia orientativa
Liquidez corriente	Activo corriente ÷ Pasivo corriente	20.700 ÷ 4.000 = 5,2	Entre 1,2 y 2 suele ser cómodo
Prueba ácida	(Activo corriente − Inventarios) ÷ Pasivo corriente	20.400 ÷ 4.000 = 5,1	Cerca de 1 o más

Una liquidez de 5,2 indica que Café Aurora tiene mucho efectivo ocioso (del aporte y el préstamo recién recibidos). Es seguro, pero ese dinero sin usar no genera rendimiento.

Endeudamiento: ¿cuánto depende de terceros?

Razón	Fórmula	Café Aurora
Endeudamiento	Pasivo total ÷ Activo total	6.500 ÷ 26.600 = 24%
Apalancamiento	Pasivo total ÷ Capital	6.500 ÷ 20.100 = 0,32

Rentabilidad: ¿cuánto gana por cada unidad?

Razón	Fórmula	Café Aurora (mes)
Margen bruto	Utilidad bruta ÷ Ventas	3.000 ÷ 4.200 = 71,4%
Margen operativo	Utilidad operativa ÷ Ventas	100 ÷ 4.200 = 2,4%
Margen neto	Utilidad neta ÷ Ventas	100 ÷ 4.200 = 2,4%
ROA (rentabilidad sobre activos)	Utilidad neta ÷ Activo total	100 ÷ 26.600 = 0,4%
ROE (rentabilidad sobre el capital)	Utilidad neta ÷ Capital	100 ÷ 20.100 = 0,5%

El ROE es la pregunta del dueño: por cada 100 que puse en el negocio, ¿cuánto gano? Con 0,5% al mes, Café Aurora rinde poco por ahora; la dueña ganaría más con un depósito a plazo. Pero es su primer mes y está casi en el punto de equilibrio: si llega a 5.500 de ventas como en el ejercicio de la lección 8, su ROE mensual subiría a cerca de 2,5%.

Cómo usar bien las razones

Un número aislado dice poco. Compáralo siempre con el mismo indicador en periodos anteriores (tendencia) y con empresas del mismo sector (los márgenes de un supermercado y de una empresa de software no se parecen en nada). Los valores de referencia de la tabla son orientativos.

2. La razón corriente de una empresa es 0,8. ¿Qué indica?

Que tiene buena liquidez
Que su activo corriente no alcanza para cubrir sus deudas de corto plazo
Que tiene utilidades

Razón corriente = activo corriente ÷ pasivo corriente. Por debajo de 1, las deudas de corto plazo superan lo que puede convertir en efectivo pronto.

3. Utilidad neta de 12.000 sobre ventas de 150.000. ¿Cuál es el margen neto?

8%
12,5%
80%

Margen neto = 12.000 ÷ 150.000 = 0,08 = 8%. De cada 100 vendidos, quedan 8 de utilidad.

Checklist para revisar los números de tu negocio cada mes

¿Las ventas subieron o bajaron respecto al mes anterior y al mismo mes del año pasado?
¿El margen bruto se mantiene? Si baja, revisa precios de compra, mermas y descuentos.
¿Estoy por encima del punto de equilibrio y por cuánto?
¿El flujo de operación es positivo?
¿Cuánto efectivo tendré en 90 días según mi presupuesto de caja?
¿Mis clientes pagan a tiempo? ¿Mi inventario rota?
¿La deuda crece más rápido que las ventas?

Proyecto: diagnóstico de una tienda online

Una tienda online tuvo en el año: ventas 120.000, costo de ventas 72.000, gastos operativos 33.000 (incluye depreciación de 3.000), intereses 2.000 e impuestos 3.900. En el balance de cierre: activo corriente 40.000 (de los cuales 18.000 son inventario), activo total 60.000, pasivo corriente 25.000, pasivo total 35.000. Durante el año, los clientes por cobrar aumentaron 4.000, el inventario aumentó 6.000 y los proveedores aumentaron 2.000.

Calcula la utilidad neta, el margen bruto y el margen neto.
Calcula la liquidez corriente, la prueba ácida y el endeudamiento.
Calcula el ROE.
Calcula el flujo de operación con el método indirecto.
Escribe un diagnóstico de tres líneas.

Ver solución

Utilidad bruta = 120.000 − 72.000 = 48.000 → margen bruto 40%
Utilidad operativa = 48.000 − 33.000 = 15.000
Utilidad antes de impuestos = 15.000 − 2.000 = 13.000
Utilidad neta = 13.000 − 3.900 = 9.100 → margen neto 7,6%

Liquidez corriente = 40.000 ÷ 25.000 = 1,6
Prueba ácida = (40.000 − 18.000) ÷ 25.000 = 0,88
Endeudamiento = 35.000 ÷ 60.000 = 58%
Capital = 60.000 − 35.000 = 25.000 → ROE = 9.100 ÷ 25.000 = 36%

Flujo de operación = 9.100 + 3.000 − 4.000 − 6.000 + 2.000 = 4.100

Diagnóstico: negocio rentable y con buen ROE, pero genera mucho menos efectivo (4.100) que utilidad (9.100) porque el dinero se queda en inventario y en clientes. La prueba ácida por debajo de 1 indica dependencia de vender inventario para pagar deudas de corto plazo. Prioridad: rotar inventario y acortar plazos de cobro.

Resumen

El flujo de efectivo separa operación, inversión y financiamiento.
El método indirecto parte de la utilidad y ajusta lo que no es caja y los cambios del capital de trabajo.
Liquidez, endeudamiento y rentabilidad se miden con razones; compáralas en el tiempo y con tu sector.
Proyecta tu caja para anticipar los meses difíciles.

En la próxima lección aprenderás a construir el presupuesto de tu negocio y a controlar cada mes lo real contra lo previsto.